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投中统计:5月并购市场松紧有度 IT行业掀起热潮

2016-06-28 16:03:54作者:admin浏览次数:774

根据CVSource投中数据终端显示,5月份,中国并购市场宣布交易776起,环比下降16.56%,与去年同期相比上升约5.87%;并购交易宣布规模约为442.6亿美元,环比上升约29.64%,与去年同期相比下降约3.90%。

2016年5月,本月完成并购交易268起,环比上升约19.64%,与2015年同期相比,数量下降15.72%;并购交易完成规模为163.2亿美元,环比下降47.47%,与去年同期相比上涨1.18%。本月披露交易金额案例为199起,平均单笔交易金额为0.82亿美元。

就完成并购交易数量的行业分布来看,在5月份中国并购市场交易完成案例中,IT行业以完成交易案例数量50起位居首位,占比31.06%;互联网、制造业以完成交易案例数量35起、28起位列二、三位,占比分别为21.74%、17.39%。就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看,IT行业、医疗健康、制造业交易规模分别为69.83亿美元、17.62亿美元、16.64亿美元,占比分别为42.80%、10.80%、10.20%,交易规模居前三甲。

5月份并购市场宣布交易规模小幅回升

2016年5月,中国并购市场宣布交易规模回落。根据CVSource投中数据终端显示,5月份,中国并购市场宣布交易776起,环比下降16.56%,与去年同期相比上升约5.87%;并购交易宣布规模约为442.6亿美元,环比上升约29.64%,与去年同期相比下降约3.90%(见图1)。


图1 2015年05月至2016年05月中国并购市场宣布交易趋势图

从具体宣布交易案例来看,顺丰控股拟433亿元借壳上市成为本月宣布交易规模最大的一笔交易(见表1)。顺丰控股(集团)股份有限公司系国内领先的快递物流综合服务提供商,不仅为客户提供全方位的物流服务,也提供包括金融服务和信息服务等在内的一体化供应链解决方案。

此次顺丰控股借壳鼎泰稀土一方面将上市公司原有盈利能力较弱、未来发展前景不明的业务整体置出,同时注入盈利能力较强,发展前景广阔的快递物流相关业务,实现上市公司主营业务的转型,从根本上改善公司的经营状况,增强公司的持续盈利能力和发展潜力,提高公司的资产质量和盈利能力,以实现上市公司股东的利益最大化;另一方面顺丰未来在中转场建设、航材购置、信息化建设等方面也会加大投入力度,如果选择排队等待IPO,按照正常流程需要较长时间来完成,在申通借壳艾迪西和圆通借壳大杨创世的行业环境下,顺丰控股自然不愿意原地等待,因此借壳相对而已成为一条捷径。


表1 2016年05月中国并购市场重大进行中交易

除此以外,万达院线拟372.04亿元收购万达影视和美的集团拟292亿元要约收购KUKA股份分别为本月并购市场重大进行中交易二三名。

5月并购完成交易规模回落

从完成交易趋势来看,5月份完成交易数量环比4月小有涨幅,但交易规模有所回落。根据CVSource投中数据终端显示,本月完成并购交易268起,环比上升约19.64%,与去年同期相比,数量下降15.72%;并购交易完成规模为163.2亿美元,环比下降47.47%,与去年同期相比上涨1.18%。本月披露交易金额案例为199起,平均单笔交易金额为0.82亿美元(见图2)。


图2 2015年05月至2016年05月中国并购市场完成交易趋势图

在今年5月份完成的重大并购交易案例中,紫光股份23亿美元收购华三通信51%股权和苹果公司10亿美元注资滴滴快的,分别位列本月并购市场完成交易规模前两名(见表2)。

2015年4月1日,紫光股份有限公司(000938.SZ)拟出资不低于23亿美元收购惠普公司(NYSE:HPQ)控股子公司开曼华三(H3C Holdings Ltd)持有的华三通信技术有限公司51%的股权。华三通信技术有限公司主要持有杭州华三通信技术有限公司(H3C)100%的股权。2016年5月4日,紫光国际对香港华三51%的股权收购已完成交割,自此历经一年多时间的收购终于落下帷幕。

另外一起案例则是2016年5月13日,苹果股份有限公司(苹果公司)注资北京小桔科技有限公司(滴滴快的)10亿美元。滴滴快的旗下的滴滴出行在中国是一款极度受欢迎的打车软件,基本上可以说是碾压行业鼻祖Uber以及其他竞争对手。其平均每天的订单约为1100万次,拥有3亿用户,并在中国400余座城市开展运营。更为重要的是,该服务在2015年完成的订单数为14亿次。而相比较Uber只在中国60座城市开始运营,其计划到2016年扩展到100座城市。苹果注资滴滴一方面是看重其在国内市场的超高占有率,面对全球人口第一大国来说,方便快捷的出行已经成为人们日常的重点关注,庞大的市场容量无时无刻不吸引着国外投资者的关注;另一方面,滴滴快的通过算法深度研究加强司机的准时准确抵达目的地,提升司机和乘客的双方体验,甚至研发新型的车辆信息管理系统来替代原始的调度系统,以便进行更好的信息管理,体现滴滴快的在细分领域中的地位以及价值。


表2 2016年05月中国并购市场重大完成交易

IT行业并购交易数量规模均列首位

就完成并购交易数量的行业分布来看,在5月份中国并购市场交易完成案例中,IT行业以完成交易案例数量50起位居首位,占比31.06%;互联网、制造业以完成交易案例数量35起、28起位列二、三位,占比分别为21.74%、17.39%(见图3、表3)。


图3 2016年05月中国并购市场完成交易数量按行业分布

就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看,IT行业、医疗健康、制造业交易规模分别为69.83亿美元、17.62亿美元、16.64亿美元,占比分别为42.80%、10.80%、10.20%,交易规模居前三甲(见图4、表3)。


图4 2016年05月中国并购市场完成交易金额按行业分布


表3 2016年05月中国并购市场完成交易规模(按行业)

跨境并购两方面受阻 政策引导继续放宽

根据CVSource投中数据终端显示,2016年5月,中国并购市场已完成交易案例共268起,披露并购交易金额约163.15亿美元,其中境内并购245起,交易规模约为144.99亿美元,数量及金额分别占比为91.42%、88.87%;出境并购20起,交易规模约为17.29亿美元,数量及金额分别占比为7.46%、10.60%;入境并购3起,交易规模约为0.88亿美元,数量及金额分别占比为1.12%、0.54%(见图5)。

今年上半年,国内企业跨境并购案例数及交易额均创历史新高,商业竞争忧虑也开始在欧洲等并购目的地蔓延。近期,美的集团收购德国机器人制造商KUKA集团、锦江国际收购法国最大酒店集团雅高集团近日先后遭遇德国和法国的反对声音,其中,美的集团凭借库卡集团在工业机器人和自动化生产领域的丰富经验和完善产品线,将进一步提升生产效率并推动公司制造升级,凭借库卡集团在工业机器人与系统解决方案领域领先的技术实力与美的在中国家电制造、销售及市场推广方面的积累,美的与库卡集团将联合开拓广阔的中国机器人市场。但从欧洲角度来说,德国正在试图说服欧洲一家公司对KUKA提出40亿欧元的收购要约,也是为了防止关键技术的流失,保证多数股权在本国投资人手中。

面对中国企业投资海外热潮,发改委或将对境外投资继续放宽管理。4月13日,发改委就修订《境外投资项目核准和备案管理办法》正式向社会公开征求意见,直至5月13日结束。如果本次修改顺利完成,中国将进一步放宽对国内企业境外投资的限制。


图5 2016年05月中国并购市场完成交易占比图(按是否跨境)

来源:投中集团